À propos
Alpine Macro
Fondée en octobre 2017, Alpine Macro est une société internationale indépendante de recherche en investissement basée à Montréal, au Canada.
Nos partenaires ont collaboré pendant des dizaines d’années. Ensemble, ils ont décidé de se réunir à nouveau afin d’apporter aux investisseurs de la clarté, de la compréhension et de la perspicacité dans cet environnement complexe et unique qu’est l’investissement. Chez Alpine Macro, notre mission est de faire gagner de l’argent à nos clients et de leur épargner de lire les nombreux travaux de recherche médiocres qui génèrent plus de bruit, synonyme de perte de temps, que de signes à valeur ajoutée.
Notre méthodologie
La méthode prouvée qui consiste à « suivre l’argent » permet de comprendre les évolutions probables des marchés. La méthodologie que nous utilisons repose sur une réalité simple : les changements dans les conditions du marché de la monnaie, du crédit et des liquidités entraînent des changements sur les marchés financiers. Les banques centrales ont une influence déterminante sur ce processus par leur politique monétaire. Notre équipe senior regroupe cinq anciens banquiers centraux qui possèdent une expérience et une compréhension approfondies de la perspective des banques centrales sur l’économie. Ainsi, ils sont en mesure d’anticiper les décisions de la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) et des autres principales banques centrales avant que le marché ne s’en rende compte.
Si le concept est simple, l’application d’une méthodologie basée sur la liquidité afin de prévoir les tendances des marchés financiers est complexe. Cela implique une approche à la fois artistique et scientifique, qui doit toujours être éclectique, pratique et fondée sur l’expérience. Tel est le point fort d’Alpine Macro.
L’année 2020 illustre bien ce point. Au premier trimestre, la propagation rapide de la COVID-19 a semé la panique sur les marchés financiers. Chez Alpine Macro, notre bonne connaissance de l’impact des politiques monétaires et fiscales sur les marchés nous a permis de prévenir rapidement nos clients que l’augmentation massive des liquidités entraînerait une reprise en V, tant sur le marché boursier que dans l’économie.
Notre expérience dans le domaine des banques centrales constitue un autre exemple. Nous avons compris que le nouveau régime de ciblage de l'inflation moyenne de la Fed donnerait le feu vert aux spéculateurs, ce qui entraînerait une bulle spéculative. Nos stratégistes ont une vaste expérience (qui remonte aux années 1990) de l'étude des bulles spéculatives, des super cycles de crédit et de leurs conséquences sur les paniques et les krachs.
Notre équipe
L’équipe de stratégistes d’Alpine Macro propose une solution unique et convaincante aux investisseurs institutionnels. Au fil des années, ils ont mis au point un système d’analyse des tendances de l’économie et des marchés financiers sur lequel les investisseurs avertis du monde entier s’appuient pour trouver des informations utiles sur l’allocation d’actifs mondiale. Chen Zhao, Tony Boeckh, David Abramson, Yan Wang, Harvinder Kalirai, Mark McClellan et Caroline Miller comptent à leur actif plusieurs dizaines d’années d’expérience, la plupart du temps en collaboration. Ils sont épaulés par une solide équipe d’analystes de recherche qui disposent d’une expertise dans toutes les principales catégories d’actifs et sur tous les marchés régionaux.
L’équipe de recherche a suivi une formation universitaire rigoureuse et a acquis une expérience politique et pratique. Cela lui permet de mieux comprendre les facteurs qui déterminent l’économie, les marchés financiers et la capacité des décideurs à réagir à ces deux éléments. La mondialisation du système financier est devenue une réalité, et le parcours, la formation et l’expérience des stratégistes d’Alpine Macro sont d’envergure mondiale.
Par exemple, la Chine est aujourd’hui le principal moteur de la croissance mondiale, ce qui a un impact sur les prix des matières premières, l’évaluation des devises et, de ce fait, sur l’inflation mondiale, les taux d’intérêt et les marchés d’actions. Il ne fait aucun doute qu’Alpine Macro dispose de la meilleure équipe de Chine, capable de tenir ses clients au courant des développements dans ce pays. Ces derniers jouent un rôle de premier plan dans la croissance mondiale et les tendances des marchés financiers.
Chen Zhao est le stratégiste international en chef d’Alpine Macro. De 2015 à 2016, il a codirigé la recherche macro chez Brandywine Global Investment Management. Avant Brandywine Global, Chen a travaillé pendant 23 ans chez BCA Research en tant qu’associé, rédacteur en chef et stratégiste international en chef. Dans les années 1990, il a élaboré et rédigé les publications de BCA sur la Chine et les marchés émergents. Il a ensuite été nommé responsable de la stratégie internationale de l’entreprise dans les années 2000 et a rédigé la publication vedette de BCA, Global Investment Strategy, de 2005 à 2015. Il est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université centrale des finances et de l’économie, a été chercheur invité à l’Université d’Illinois à Urbana-Champaign et a poursuivi des études supérieures en vue d’obtenir un doctorat à l’Université McGill.
- Chen Zhao
Tony Boeckh est le président exécutif et le rédacteur en chef d’Alpine Macro. Avant cela, Tony a occupé pendant 34 ans le poste de président, directeur général et rédacteur en chef de la société BCA Research, basée à Montréal. Il était notamment le directeur de publication du Bank Credit Analyst, une analyse mensuelle générale de l’économie et des marchés financiers américains. Il détient un doctorat en finance et en économie de la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie et un baccalauréat en commerce de l’Université de Toronto. Il est membre fondateur de l’Institut Fraser à Vancouver, en Colombie-Britannique (un groupe de réflexion économique dédié aux principes du marché libre) et auteur de plusieurs ouvrages, dont The Great Reflation (Wiley 2010), le meilleur vendeur sur Amazon, et The Stock Market and Inflation (Dow Jones-Irwin 1982).
- J. Anthony Boeckh
David Abramson est le stratégiste en chef et directeur de recherche d’Alpine Macro pour les États-Unis. Pendant 28 ans, il a occupé divers postes de direction chez BCA Research en tant que stratégiste en macroéconomie. Plus récemment, il a été stratégiste en chef pour les États-Unis et directeur de recherche pour cette société. Durant ses fonctions chez BCA Research, David a mis en place et géré les services Stratégie européenne et Stratégie des matières premières et de l’énergie. En outre, il a été le rédacteur en chef des services Stratégie en matière de taux de change et Stratégie d’investissement en Chine. Pendant 20 ans, il a enseigné la finance internationale aux MBA de l’Université McGill et est membre du comité client du Programme de gestion de portefeuille Kenneth Woods de l’Université Concordia.
- David Abramson
Yan Wang est le stratégiste en chef pour les marchés émergents et la Chine. Avant de rejoindre Alpine Macro, il a travaillé pendant 15 ans chez BCA Research, en tant que rédacteur en chef et stratégiste en chef du service de stratégie d’investissement en Chine de BCA. Il a également contribué à élaborer la vision de BCA sur la région de la Grande Chine et l’Asie émergente. Avant de rejoindre BCA, il a travaillé pendant six ans en tant qu’analyste des actions en Chine et à Hong Kong. Yan est titulaire d’un MBA en finance de l’Université McGill, d’une maîtrise en économie de l’Université de finance et d’économie de Tianjin et d’un baccalauréat en finance de l’Université Nankai. Il est également titulaire du titre de CFA.
- Yan Wang
Harvinder Kalirai est le responsable de la stratégie mondiale en matière de devises et de titres à revenu fixe. Avant de rejoindre Alpine Macro, Harvinder a travaillé pendant une dizaine d’années chez BCA Research, où il a été responsable du service de stratégie de taux de change du cabinet de 2008 à 2016 et de Daily Insights de 2016 à 2018. Avant BCA, Harvinder était responsable de la gestion des devises chez CIBC Global Asset Management. Auparavant, il a occupé différents postes chez State Street Global Markets, notamment celui de stratégiste macro senior (Londres), de directeur de recherche sur les devises, Asie-Pacifique (Sydney), et de stratégiste senior en matière de devises (Boston). Harvinder a commencé sa carrière à la Banque du Canada en 1995. Il est titulaire d’une maîtrise en économie et d’un baccalauréat en finance de l’Université McGill. Il est également titulaire du titre de CFA.
- Harvinder Kalirai
Mark McClellan est le stratégiste en chef des obligations américaines d’Alpine Macro. Avant de rejoindre Alpine Macro, Mark était vice-président senior et a occupé de nombreux postes importants au cours de ses 23 ans de carrière chez BCA Research, notamment celui de stratégiste en chef des titres à revenu fixe mondiaux. Il a contribué à l’élaboration et à la gestion de plusieurs publications sur les titres à revenu fixe, notamment les services de stratégie des titres à revenu fixe mondiaux de BCA et de stratégie des obligations américaines. Mark a également assuré la couverture de l’allocation d’actifs aux États-Unis en tant que responsable du service Stratégie d’investissement aux États-Unis, ainsi que de la publication principale de BCA, le mensuel Bank Credit Analyst. Il a commencé sa carrière en tant qu’économiste et prévisionniste macroéconomique à la Banque du Canada. Il est titulaire d’une maîtrise (économie) de l’Université Western et d’une licence (économie) de l’Université McMaster.
- Mark McClellan
Bassam Nawfal est le stratège en chef de l’allocation d’actifs. Avant de rejoindre Alpine Macro, Bassam a passé 6 ans chez Investissements PSP, un important fonds de pension basé à Montréal, où il a joué un rôle clé dans le lancement et la gestion d’une stratégie dynamique de répartition des devises et des actifs. Auparavant, il avait commencé sa carrière chez BCA Research, où il a passé 8 ans à occuper différents postes, notamment en tant que stratège FX senior. Bassam est titulaire d’un Baccalauréat en commerce en finance de l’Université Concordia, ainsi que de la désignation CFA.
- Bassam Nawfal
Dan Alamariu est le Stratègiste Géopolitique en chef. Avant de rejoindre Alpine Macro, Dan a passé huit ans chez UBS, en tant que Directeur Exécutif, responsable de l’analyse des risques souverains des pays pour les Amériques. Avant UBS, Dan était Directeur chez Eurasia Group dans divers rôles, y compris dans l’analyse comparative mondiale, et dirigeait le développement de produits. Il a également travaillé à la Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ et chez Deloitte Consulting. Dan a poursuivi des études de troisième cycle en Relations Internationales à la London School of Economics, est titulaire d’une Maîtrise en Affaires Internationales de l’Université de Columbia et d’un BSFS de l’Université de Georgetown.
